El techo cambiario de noviembre se recalibra a $1.989 y acumula un retraso del 27,8% frente al mayorista

Un ajuste de $38,15 en la parte superior del corredor de flotación (el rango dentro del cual el Banco Central permite moverse al tipo de cambio oficial) lleva el techo cambiario de noviembre a aproximadamente $1.989,12, según el cálculo que toma como base el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de septiembre, difundido por el INDEC (Instituto Nacional de Estadística y Censos) y conocido en los últimos días. Ese indicador marcó 1,9% mensual y se aplica con dos meses de desfasaje, lo que explica que el límite para el cierre de octubre se hubiera ubicado en $1.950,97.

El dólar mayorista (el precio de referencia que se negocia entre bancos y grandes empresas en el mercado mayorista) cerró la rueda anterior a $1.512,50, su cotización más baja desde mediados de septiembre, y se mantiene lejos de ese tope teórico. La distancia entre el precio actual y la banda superior ronda el 27,8%, la segunda más amplia desde que el esquema entró en vigencia. En otras palabras, el tipo de cambio oficial cuenta con un margen considerable antes de chocar contra el límite fijado por la autoridad monetaria.

El atraso cambiario se profundiza en 2026

En lo que va de 2026, el tipo de cambio oficial acumuló una suba de $5,80, equivalente al 3,8%. Ese avance queda muy por debajo de la inflación acumulada del período, estimada en 23,6%, lo que significa que el peso se apreció en términos reales frente al dólar. La diferencia de casi veinte puntos porcentuales entre la suba de precios y la del tipo de cambio configura un marcado atraso cambiario (situación en la que el dólar sube menos que la inflación, encareciendo relativamente los bienes importados).

Proyecciones: salto a $1.585 en noviembre y a $1.614 en diciembre

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publica el Banco Central proyecta que el mayorista podría llegar a un promedio de $1.585 en noviembre, unos $64 por encima de los valores actuales. Para diciembre, el mismo relevamiento anticipa un cierre en torno a los $1.614, lo que equivaldría a una devaluación anual del 11,5%, todavía insuficiente para neutralizar el retraso acumulado.

La voz del analista

“Un salto hasta esa zona del techo es técnicamente posible porque el tipo de cambio tiene espacio de sobra hasta la banda superior y no sería nada dramático.”Andrés Reschini, analista de F2 Soluciones Financieras

Desde la mirada del especialista, una suba tan pronunciada en noviembre es poco probable: la liquidación de divisas (el ingreso de dólares al mercado por parte de exportadores) podría aumentar el próximo mes y mantendría al dólar relativamente estable. Agregó que el mayor factor de riesgo puede venir desde el escenario global con un fortalecimiento del dólar, aunque la apreciación del real brasileño funciona como amortiguador para el peso argentino.

Para quien ahorra en dólares o trabaja con precios atados al tipo de cambio, el escenario vigente es de calma: el oficial cotiza más de un cuarto por debajo de su techo teórico y las proyecciones de mercado no anticipan movimientos bruscos en los próximos meses.

Lo que el Gobierno y el Banco Central no respondieron

Hasta el cierre de esta nota, el Ministerio de Economía y el Banco Central no respondieron consultas sobre si prevén una devaluación correctiva antes de fin de año para acortar la brecha entre el mayorista y el techo de la banda, ni detallaron eventuales intervenciones en el mercado de futuros (contratos que permiten fijar un precio de dólar para una fecha futura) para acotar la volatilidad en los próximos dos meses.